在AI賦能以及創(chuàng)新藥龍頭公司業(yè)績不斷驗證下瀘深配，創(chuàng)新藥板塊近期持續(xù)走強。其中，恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)（HSSCID.HI）本周漲幅已超10%。
投資邏輯方面，2025年政府工作報告再次提及“創(chuàng)新藥”，并提出要支持創(chuàng)新藥發(fā)展。其中提出“健全藥品價格形成機制，制定創(chuàng)新藥目錄，支持創(chuàng)新藥和醫(yī)療器械發(fā)展”；還提到“優(yōu)化藥品和耗材集采政策”等與醫(yī)藥行業(yè)密切相關(guān)的措施。
隨著這些政策的逐步實施，創(chuàng)新藥市場將迎來更多的發(fā)展機遇。截至2024年12月31日，國藥監(jiān)共批準(zhǔn)了約85款創(chuàng)新藥，其中國產(chǎn)數(shù)量達(dá)到42款，國內(nèi)創(chuàng)新藥行業(yè)正蓬勃發(fā)展。
另外，AI賦能之下，創(chuàng)新藥企的研發(fā)周期縮短、成本下降、效率提升等，也將從中期維度提振這些企業(yè)的IRR水平，板塊有望迎來新的成長邏輯。
點評：恒生創(chuàng)新藥ETF（159316）是目前唯一追蹤恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)（HSSCID.HI）的ETF產(chǎn)品，而恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)精選了在創(chuàng)新藥領(lǐng)域具有領(lǐng)先地位的港股龍頭企業(yè)瀘深配，指數(shù)對創(chuàng)新藥行業(yè)的表征性較好。
注：恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)十大權(quán)重股
從十大權(quán)重股樣本來看，信達(dá)生物、康方生物、藥明生物以及百濟(jì)神州權(quán)重比例均超過8%。其中，信達(dá)生物2024年實現(xiàn)總收入94.2億元，同比增長51.8%；產(chǎn)品收入82.3億元，同比增長43.6%；實現(xiàn)了Non-IFRS（非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則）計量下的利潤為3.32億元，EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）為4.12億元。從業(yè)績來看，信達(dá)已經(jīng)成為了中國腫瘤治療領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)品牌。
值得關(guān)注的是，恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)2021~2023年連續(xù)3年研發(fā)費用率超8%，處于同類指數(shù)較高水平。
點評：截至4月23日，港股通醫(yī)藥ETF（513200）規(guī)模達(dá)到36.11億元，今年該基金規(guī)模增加12.49億元，其追蹤的中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合指數(shù)是從港股通范圍內(nèi)選取50只流動性較好、市值較大的醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映港股通范圍內(nèi)醫(yī)藥衛(wèi)生上市公司證券的整體表現(xiàn)。
注：中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合指數(shù)主要權(quán)重股
港股通醫(yī)藥ETF（513200）是追蹤該指數(shù)規(guī)模最大的品種，一鍵打包港股醫(yī)藥創(chuàng)新領(lǐng)軍企業(yè)瀘深配，可T+0交易，助力投資者布局醫(yī)藥創(chuàng)新出海投資主線。
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